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海外服裝零售去庫存進行中，國內制造商接單承壓

發布時間：2023-07-04

年初至今海外服裝零售市場仍處去庫存階段（服裝進口增速慢于服裝零售增速），疊加產業鏈逐步向東南亞轉移（過去4 年中國服裝及紡織品出口美日歐增速慢于東南亞地區），23Q1 中國紡織服裝出口承壓。預計23H2 海外頭部品牌庫存壓力將有所緩解，疊加低基數效應，擁有全球產能布局的頭部制造類公司訂單有望自23H2 恢復增長。
23 年1-2 月中國紡織服裝出口延續下滑。海外市場仍處去庫階段訂單量下滑，疊加原材料價格下行帶來的貨品出口單價下降，2023 年1-2 月中國紡織原料及紡織制品、服裝及衣著附件出口金額增速分別為下滑19.2%、14.3%。分地區來看，出口歐美金額降幅大于東南亞及日本。
海外市場零售表現優于進口數據，目前仍處去庫存階段。美國23 年1-2 月服飾及配飾店零售額同比+7.9%、+4.1%。而2023 年1 月美國紡織品、服裝進口金額同比-15.0%、-6.7%，去庫存持續進行。
紡織服裝產業鏈持續向東南亞轉移。2019 年-2022 年美國從中國進口服裝占比為30.9%、28.1%、26.0%、23.3%，呈下滑趨勢。2023 年1 月（中國存在春節放假因素，當月數據偏低）占比進一步下降至21.2%。然而2019 年-2023 年1 月美國從越南進口服裝占比為15.7%、18.3%、17.1%、17.8%、16.9%；從孟加拉進口服裝占比為6.8%、7.4%、7.5%、9.4%、11.6%；從柬埔寨進口服裝占比為3.1%、4.2%、4.2%、4.3%、3.8%。美國從東南亞地區進口服裝的比例呈現穩中有升趨勢。紡織品的趨勢與服裝相似。
預計下半年頭部品牌庫存壓力緩解后，疊加低基數效應，產能全球化布局的頭部制造類公司訂單有望自23H2 恢復增長。